截至 2026 年 5 月 15 日，越南虚拟货币政策最重要的变化，不是“全面放开”，而是把长期处在灰色地带的加密资产交易纳入五年试点和持牌平台框架。这会同时改变交易所、投资者、发行方、银行和执法部门的行为方式。

2025 年 9 月，越南政府发布 Resolution 05/2025/NQ-CP，启动加密资产市场五年试点。随后，越南数字技术产业法为数字资产、虚拟资产、加密资产等概念提供上位法基础。2026 年 4 月，VnEconomy 报道称，政府要求从 2026 年第二季度开始试点启动加密和数字资产交易平台。

一、政策的核心不是鼓励投机，而是把交易拉回本地监管

越南长期是东南亚加密资产活跃市场之一，但交易大量发生在境外平台、P2P 渠道和难以穿透的链上地址之间。监管部门面对的是三类问题：资本外流、诈骗和非法集资、反洗钱和税收征管。

因此，五年试点的重点不是给所有代币开绿灯，而是建立可识别、可纳税、可风控、可执法的交易基础设施。VietnamPlus 对试点的报道提到，数字资产发行、交易和支付活动需要以越南盾进行；DFDL 的法律解读也指出，Resolution 05 实质上要求相关交易进入越南许可的平台体系。

二、交易所为什么会变成高门槛业务？

交易所不只是撮合买卖。它同时承担开户、KYC、钱包、托管、清算、市场监测、反欺诈、网络安全、客户资产隔离、报税和执法协助。越南这次的制度设计，明显不希望出现大量轻资产小平台。

Vietnam Briefing 对许可制度的解读提到，试点框架设置了资本、所有权和合规要求，并把服务提供商、发行和交易纳入监管范围。这意味着，越南未来的持牌交易所更接近证券市场基础设施，而不是普通互联网 App。

三、对境外交易所意味着什么？

境外平台过去可以通过语言、本地社群、P2P 和线上获客覆盖越南用户。试点落地后，最大变化是用户、资金和交易可能被要求向本地持牌平台集中。境外交易所若想继续进入越南，可能需要本地合作、技术输出、股权参与或受限服务，而不是直接面向越南居民无牌运营。

这也解释了为什么韩国、日本、新加坡等市场的成熟交易所会关注越南。机会很大，但入口会越来越制度化。

四、对中国企业和投资者的启示

对技术服务商来说，机会在合规交易系统、托管钱包、链上监测、KYC、反洗钱、税务报送、网络安全和灾备。对投资者来说，核心不是“越南允许炒币了”，而是只能在合规边界内理解资产、平台和税务责任。

结论是，越南加密资产试点标志着市场从自由生长进入制度筛选。真正被鼓励的不是无监管投机，而是可验证资产、持牌交易、越南盾结算、税务透明和风险可控。

来源

1. VnEconomy：PM orders pilot launch of crypto asset exchange in Q2 2026

2. VietnamPlus：Vietnam launches five-year crypto trading market pilot programme

3. Vietnam Briefing：Vietnam Introduces Licensing Regime for Cryptocurrency Exchanges

4. DFDL：Vietnam: Government Sets Legal Framework and Launches Pilot Program for Tokenized Assets

本文依据 2026 年 5 月 15 日可得公开资料整理，不构成投资、税务或法律意见。